摘要：国美股价又跌了。6月24日，国美单日跌幅达11%，干进了跌停板，报收1.06港元。7月2日，更进一步，股价跌破1元大关，来到了0.99港元。在黄光裕出狱前，国美股价一直很低迷，常年在1港元~1.2港元打转。今年1月下旬，传出黄光裕即将出狱，...
国美股价又跌了。
6月24日，国美单日跌幅达11%，干进了跌停板，报收1.06港元。
7月2日，更进一步，股价跌破1元大关，来到了0.99港元。
在黄光裕出狱前，国美股价一直很低迷，常年在1港元~1.2港元打转。
今年1月下旬，传出黄光裕即将出狱，国美股价开始小幅攀升，站稳了1.3港元；
2月中旬，黄光裕正式露面，股价大幅攀升至2.3港元，涨幅达43%。
黄光裕也趁着这股热度，把“国美”APP的名称改为“真快乐”，发力电商的意图相当明显。
5月亲笔信中，宣称要打响“真低价”之战，听上去很有拼多多的味道。
然而股价打了黄总的脸，从2.3港元到0.99港元，跌幅已达56%，黄光裕的“快乐”仅仅维持了5个月。
帅真财经在1月份时，预言黄光裕的复出救不了如今的国美。离开零售市场10多年的黄光裕已经看不懂现在的新零售了。
5月黄光裕在给全员的亲笔信中宣称，“真快乐”即将打响“真低价”之战。墨迹未干，520的一场活动，就把“真快乐”推上了黑猫投诉的“顶流”。
事情起因是“真快乐”为了拉新，在520活动期间推出了一张“满2600减520”的优惠券，特意强调是“新人专属”。
给新人大额优惠券是平台拉新的常见手段，随着互联网红利见底，电商拉新成本越来越高。
2012年时，拉一个新用户要花20元，2021年，拉一个新用户要花200-300元。
这就是为什么拼多多宁愿发300元现金给用户的道理，拉新成本已经这么高，不如直接给用户钱，显得拼多多大方。
“真快乐”给用户大额优惠券走的是常见拉新手段，用户拿到“满2600减520”的券肯定会去消费，这样GMV（销售额）也留在的“真快乐”，一举两得。
大批新用户涌入“真快乐”后，拿着神券买iPhone 12。
毕竟iPhone12是硬通货，非常保值，128G的iPhone12仅需5279元，即使自己用不着，转手卖掉还能赚钱。
在某电商平台一位做3C运营的员工向帅真财经透露，iPhone在各大电商平台是“引流商品”，日常价已接近进货价，“卖iPhone没那么赚钱，差不多一台赚200块，‘真快乐’卖5279肯定是亏的。”
大量“羊毛党”闻风而动，抢购iPhone12。谁知道，他们的快乐只持续了3天，钱付了后，一直不见发货信息。
购买者联系平台讨要说法，平台置之不理，有的干脆关闭了订单，或者叫购买者走退款流程。到手的便宜飞了，随即引发大规模客诉。
据帅真财经分析，国美这波操作有以下两种可能：
第一种，作为家电起家的平台，国美发“满2600减520”神券的初衷是引导用户去买家电类产品。
家电价格高，毛利高，抛去520元的优惠，尚可维持在微利状态。
以一台美的售价在3000元左右的空调为例，毛利有800元，减去520，还剩280元。
哪知道，用户不按规则“出牌”，全跑去买毛利只有两三百的iPhone去了，国美纯亏，当然反水。
第二种，国美诚心补贴iPhone 12，但遭到了苹果官方的压力，要求停止活动。
苹果官方向来以强势闻名，如果平台不听话，苹果官方会用断货惩罚。
2020年双十一时，恰逢iPhone12上新，京东、阿里、苏宁等均想降价销售，打价格战为网站引流。
结果遭到苹果官方反对，不准低于指导价售卖，所有平台取消了补贴。
国美这次可能遇到了相同的问题，苹果官方反对低价销售，国美只能服从，取消订单。
无论两种猜测哪种情况成立，背后都说明一个问题：国美没钱了。
补贴用户的钱需要国美自己拿，买iPhone12的人太多，超出了国美承受能力，只能赖账。
就算第二种情况，国美愿意拿钱出来补，但它也不敢得罪苹果官方，冒着被断货的风险继续补。
敢违背苹果官方补贴的是拼多多。
拼多多的“百亿补贴”是真拿钱补iPhone，拼多多不怕苹果断货，因为苹果压根不和拼多多合作，拼多多上的iPhone都是从其他代理商手上买来的，再做补贴。
拼多多才叫财大气粗。
“真快乐”抢茅台活动同样在黑猫遭到了大量投诉。
有用户称：“每天晚上八点抢茅台，一到八点抢购页面准时断网，无法登录，严重怀疑1499的茅台是不是被国美自己人抢了。”
1499的飞天茅台作为硬通货，在各大电商平台遭到哄抢，每次上架，场场秒空。
据帅真财经推算，天猫平台1499茅台年供货量大约在200万瓶左右，京东有100万瓶，苏宁易购有40万瓶左右，国美配额应该不到20万。
天猫、京东、苏宁抢茅台活动已有两年，从来没听过抢购时发生页面崩溃的事情，真快乐抢购页面则经常崩溃。
之所以发生崩溃，不是像网友猜测是国美故意为之，而是技术团队优化不行，导致短时间内涌入的抢购人数太多，直接挤崩了服务器，跟12306崩溃是一个道理。
问题是，12306崩溃是因为2亿多用户抢票，真快乐崩溃仅是一场报名人数20万的抢茅台活动。真快乐的技术团队有多弱，不言而喻。
黄光裕称，他将亲自挂帅，把“真快乐”打造成一个社交购物平台。
黄总管营销、供应链、财务或许没问题，但遇上技术问题立刻抓瞎，放着问题不处理，说明国美依旧是一家传统型零售企业，转型之路遥遥无期。
黄光裕的人格魅力毋庸置疑，他出狱后国美股价应声大涨，是市场对他个人能力的认可。但十年的牢狱生活，让他错过了太多风口。
天猫、京东地位不可撼动，苏宁规模有限，但转型已近十年，在电商市场上仍有一席之地。黄光裕此时要向线上打，显然是步死棋。
互联网有“赢家通吃”的规则。电商市场上，只有“老大”天猫、淘宝实现了稳定盈利，“老二”京东时亏时赚，“老三”拼多多从未盈利过，长期靠赔钱维持市场规模。
京东、拼多多气喘吁吁，才跻身第一集团。要钱没钱、要技术没技术的真快乐，凭什么能成功？
黄光裕认为国美有两条路可走：一是国美这几年的电器销售额有所下降，但市场依旧有话语权；
二是国美要把零售拓展到全品类，同时可以借助线下赋能。
“国美全品类的目标是力争18个月内，SKU数量突破50万。”
黄光裕不知道的是，当年苏宁也是这么想的。苏宁从2014年就明确提出要从家电零售转型成全品类零售，并要借助线下优势给线上赋能。
结果，苏宁探索了7年，大把烧钱，把自己从盈利搞成了亏损。
一位苏宁离职高管透露：“全品类零售的难度大大超出了我们的预计。快消、家居、母婴、农产品......每一种大类的商品供应链管理模式是不一样的，不能全部用家电零售的思维来管理。”
黄光裕实际上已经看不懂新零售。在他逻辑中，线下企业必须向线上转型才有前途，几乎所有传统零售企业都这么想，但有哪家传统零售企业转型成功了？找不到案例。
反而线上企业向线下发展得非常顺利。天猫的盒马鲜生，开遍了一二线城市，得到了消费者普遍认可。
资本向天猫、京东、拼多多流动，国美股价却跌回了原形，只剩下0.99港元，黄光裕的“真快乐”没有得到资本市场的认可。
今年2月18日国美高管会上，黄光裕表示：“要在18个月内，恢复国美原有市场地位。”承诺已快半年，留给他的时间不多了。
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作者：江左佑安
